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银行承兑汇票套利业务如何操作,有哪些形式

2016年-10月-18日

  

  银行承兑汇票套利,是指由于当前市场银行承兑汇票贴现率与存款利率倒挂,出现存款利率高于银行承兑汇票贴现利率的情况时,企业利用该利差获得利润的行为就称之为银行承兑汇票套利。

承兑汇票.jpg

  举个例子,A企业对B企业有应付货款1000万,A即使有全额存款,也不愿意以现金支付(好处是可以继续存银行获得利息收入),而会通过开具承兑汇票由持票人B企业在银行贴现。具体操作为:A企业存入1000万元的全额保证金,开出面额1000万元、期限六个月的银行承兑汇票,由B企业到银行办理买方付息贴现业务。A企业1000万元的保证金存款在银行按1.65‰计息,同时1000万元的银行承兑汇票按1.3‰支付利息,除去支付的贴现利息和开票手续费,A企业就可以获利1.6万元。

  银行承兑汇票套利形成的原因:

  (一)银行承兑汇票贴现利率大幅下降,为银行承兑汇票套利创造了条件。

  一方面,自从央行实行适度宽松的货币政策以来,各家银行的资金头寸由紧张转为宽松,在金融市场资金充裕的情况下,银行间争夺银行承兑汇票市场的竞争更加激烈,加之经济下滑造成票源紧张,引发银行承兑汇票供求的失衡直接导致银行承兑汇票贴现利率的不断下降,据了解,在当前银行承兑汇票市场上,浙江、广东等经济大省的银行承兑汇票贴现利率已经降至1.2‰左右,远远低于当前半年期定期存款的月利率。另一方面,由于股票市场及房地产市场的相对低迷,资金回流现象突出,各家银行存款增势依然不减,银行资金营运压力增大,同时,加之当前的国内国际经济形势,企业贷款需求减少,而国家和地方政府在一定程度上希望和鼓励银行放贷。对银行来说,一方面要完成贷款任务,另一方面要控制风险,因此银行都愿意选择风险相对较低,且能带来一定收益的贴现业务。

  (二)企业和银行的双赢,直接推动了银行承兑汇票套利行为。当 贴现利率低于存款利率时,企业通过银行承兑汇票贴现可获得收益,同时银行也可以获得稳定性较高的定期存款和利息收入。

  银行承兑汇票主要有三种应用方式:

  一是企业以银行承兑汇票支付货款来弥补短期资金不足,从而节省现金流支出;

  二是企业开出差额保证金银行承兑汇票,可放大信用,用更少的钱、更低的融资成本筹集更多资金;

  三是企业资金短缺时还可将收到的银行承兑银行承兑汇票申请贴现或者背书转让,及时补充流动资金或支付货款。



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